今日国内有色金属市场涨跌不一，部分金属夜盘大幅走低后，今日日间跌幅有所修复，收回部分失地。美元指数升至 93.6 附近，位居九个月以来的高位，令金属市场承压，宏观方面中美经济数据不及预期以及美国今年年内或缩减购债规模，令金融市场风险偏好进一步下降。美联储主席鲍威尔将在下周的杰克森霍尔研讨会上就“经济展望”发表演说，投资者高度关注此次演讲，希望从中寻得关于美联储下一步动作的信息。

      截止日间收盘各主力合约表现如下：国际铜涨 0.46%，沪铜涨 0.61%，沪铝涨 0.8%，沪铅跌 2.26%，沪锌涨 0.09%，沪镍跌 0.86%，沪锡跌 3.64%。铜方面，今日仓单报价 105-140 美元/吨，均价较前一交易日上调 17.5 美元/吨；提单报价 90-120 美元/吨，均价较前一交易日上调 20 美元/吨，QP9 月，报价参考 9 月到港货源。LME 0-3 贴水 0 美元/吨，进口盈利在 100 元/吨附近。

      铝方面，今日铝价小幅回涨，SMM A00 铝价较昨日涨 20 元/吨至 20100 元/吨，再生铝价则相对稳定。国内价格上，国内大型再生铝企业报价不变，含一月账期运费价约 19450-19750/吨；中小厂方面，报价上调 100 元/吨至 19100-19300 元/吨。进出口方面，当前进口铝锭到货依然偏少，价格相对稳定，进口即时亏损小幅扩大。

      铅方面，据上海有色网（SMM）调研，本周（8 月 16 日—8 月 20 日）SMM 再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为 65.02%，环比上周上升 3.84%...黑色系方面，螺纹涨 1.65%，热卷涨 1.28%，铁矿涨 1.97%，不锈钢涨 0.09%，焦煤跌 2.14%，焦炭跌 1.53%，今日山西地区焦炭市场偏强运行，第五轮提涨 120 元/吨目前已近有钢厂接受，本周末就可能全面落地。山西地区焦企开工小幅上升，部分前期检修限产的焦企生产逐步恢复，虽然近期焦企成本压力持续增加，但是现在焦企大多没有明显的限产计划，叠加焦炭销售出货顺畅，厂内焦炭库存低位，市场预期相对乐观；钢厂高炉开工只有小幅下滑，焦炭采购需求仍在，个别钢厂焦炭库存较低，补库意愿较好。综合来看，焦炭价格短期会继续偏强运行..........上期原油跌 0.15%，隔夜国际油价恐慌性大跌后部分反弹，创三个月新低，实现六连阴，内盘原油受累重挫。周五 SC 原油主力合约以 398.1 元创下近四个月新低，报收 405.3 元。海外流动性收紧预期强化，商品系统性风险出现共振，昨日全球风险资产普跌，大宗商品市场整体大幅下挫。最新公布的美联储 7 月议息会议纪要使得市场对 Taper 的预期进一步强化。多数与会者表示若经济发展如预期，今年开始 taper将是合适的。美国缩债预期推动避险情绪爆发，基于再通胀交易逻辑的宏观配置型资金逐步退场，刺激美元指数持续上行，今日再创去年 11 月以来的新高，油价持续受到压制。

      贵金属方面，沪金涨 0.33%，沪银涨 0.22%，周五，贵金属维持震荡，尽管美元维持强势，但大宗商品及亚太股市普遍走低，这令市场避险情绪有所升温，从而对避险资产黄金构成提振。目前市场的主要看点已经转向下周举行的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔已敲定将于当地时间 8 月 27 日上午发表主题演讲。

截 止 日 间 收 盘

【 股 市 收 盘】 】A 股 三 大 指 数 涨 跌 不一 一 北 向 资 金 连 续 两 日 净 卖 出 超 百

      今日大小指数单边下行，尾盘跌幅缩窄，沪指跌 1.1%，创业板指跌 2.61%，两市 2800 只个股下跌，成交额约 1.2 万亿，连续 23 个交易日突破万亿元。医药、医疗、白酒、食品饮料等大消费全天大跌，恒瑞医药跌停，南微医学、迈瑞医疗大跌超 15%，酒鬼酒触及跌停，贵州茅台跌 4.44%。券商板块持续活跃，午后长城证券 3 连板，带动板块上冲；机床制造板块逆势大涨，华辰装备、华东数控等涨停；锂电锂矿股午后回暖，石大胜华、西藏城投、盐湖股份等涨停；另外，有机硅、风能走势强劲，建材、钢铁盘中拉升。盘面上，矿物制品、通用机械、建材涨幅居前，医疗保健、酿酒、医药跌幅前列。截至收盘，沪指跌 1.1%，报收 3427 点；深成指跌 1.61%，报收 14253 点；创业板指涨 2.61%，报收 3192 点。北向资金全天再度大幅净卖出 108.16 亿元，连续两日净卖出超百亿，为 2015 年 7 月以来首次。

      SMM 日评 铜： ：今日沪铜主力 10 合约早市收复隔夜部分失地，从夜盘的 66000 元/吨关口低位在空头平仓盘下重新自 67000 元/吨附近一路缓升于 67300 元/吨。午后盘面小幅下挫至 66910 元/吨附近，走出 V 形再度反弹，一路摸高至 67390 元/吨附近位置后缓慢震荡回落，最终收报于 67050 元/吨，跌 320 元/吨，跌幅达 0.47%，日增仓 1.07 万手至 12.90 万手，表现为空平多入。10 合约成交量达 15.85 万手，09 合约日减仓 1.39 万手至 9.47 万手，成交量高达 12.82 万手。日内 09 合约与 10合约价差波动较大，早市盘初在 BACK180-200 元/吨附近，盘中集中在 80-200 元/吨区间波动剧烈，尾盘收窄至 BACK150-170 元/吨附近位置。BACK 结构持续扩大下，09 合约成交意愿较为强烈，主要表现为空头减仓，仓量危机仍尚未解除。宏观面上，本周联储公布月度例会纪要，显示联储官员认为就业和经济恢复更加稳定，并同意在年内内讨论缩减 QE，大致符合市场关于年内开始启动缩减 Q E 的预期，全球股市、大宗商品全线下挫，美元指数升至去年 11 月以来新高。上周初请失业金人数创下了疫情爆发以来的新低，显示就业市场在进入秋季前正在逐步改善。欧美方面，今日公布的欧美主要国家的 7 月 PPI 月率，恢复情况不一，制造业整体仍有一定的修复空间。在这种大背景下，市场对于流动性收缩预期反应至价格上，在跌落将近 3000 余元/ 吨后，暂时消耗殆尽。另外，国内铜市已经转为明显的 back结构，现货支撑，废铜紧缩，高进口盈利，高贸易升水同时出现，基本面支撑仍有韧性。今日沪铜收阳，KDJ 线曲线开口有上扬之势，MACD 线绿柱再度延长。实体柱低收于近日均线下方，布林下轨显压。今日重点关注，加拿大 6 月零售销售环比（预估为 4.5%，前值为-2.1%），看铜市是否仍存在继续向上修复的空间。

      铝：沪铝主力持仓 2110 合约早间开于 19865 元/吨，开盘后多头连续增仓，帮助盘面止跌回升，午后开盘高位触及 20180 元/吨一线，盘尾少量空入多平，终收于 20110 元/吨，日内上涨 145 元/吨，涨幅 0.73%，成交量 22.1 万手，多头单边持仓量增 5635 手至 23.2 万手。宏观情绪不振拖累沪铝在周三周四两天连续回调，受基本面强劲支撑，沪铝今日表现止跌回升，预计晚间仍以偏强震荡为主，运行区间在 19700-20300 元/吨。

      铅：日内，沪铅主力 2109 合约开于 15195 元/吨，盘初轻触元/吨日内高位后，围绕 15150 元/吨一线横盘震荡企稳，临收盘前滑落至 15090 元/吨日内低位，终收于 15115 元/吨，跌 280 元/吨，跌幅 1.82%，持仓量减 674 手至 70940 手，成交量 7.27 万手。隔夜沪铅下挫后，日内沪铅低位震荡企稳，补涨有限，日内多头减仓避险，日 K 线走出大阴柱，KDJ 向上敞口收紧，MACD 绿柱再度增长，技术面上形成多转空趋势。现货市场持货商维持惜售，再生铅保持收窄的贴水，出货积极性一般，下游观望情绪浓厚，但逢低采买意向增加，夜间仍需关注沪铅下方 15100 元/吨一线支撑性。

      锌：隔夜沪锌跳空低开，日内沪锌震荡走强收缩隔夜跌幅。开盘沪锌震荡走强，小幅摸高至 22505 元/吨，进行窄幅震荡。午盘沪锌小幅拉涨后回落，持仓量持续降低，尾盘仍难以阻挡跌势，沪锌终收跌至 22440 元/吨，跌 60 元/吨，跌幅 0.27%。持仓减少 9265 手至 51552 手。沪锌收得阳线。基本面方面，据 SMM 消息，周内七地锌锭社会库存累库 6100 吨，累库幅度上升。而在疫情的干扰下，消费旺季预期减弱，叠加供应端限电政策放宽，短期看，锌价或震荡偏弱运行。

      锡：今日沪锡 2109 合约开盘 228130，最高 234330，最低 225580，收盘 231990，涨幅-3.89%，日内增仓-3558 手。沪锡 2109 日盘可概括为窄幅区间震荡，整体价格维持在 232000-234000 元/吨区间内稳定减仓。从盘面走势来看，日盘走势表现较为平缓，可以理解为市场在逐渐消化昨夜大跌对资金情绪的冲击。而今日资金大幅减仓的离场动作表明多空双方在此极端走势后对后市方向预期模糊，主动离场规避近期走势不确定性的意愿较强。从基本面情况来看，国内厂矿企业逐渐恢复生产一定程度上给予了供应紧张缓解的预期，但据贸易商反馈市场上货源依旧偏紧，产品进入市场仍待些时日。综合判断，本次锡价大跌可理解为长期价格上涨过程中的大规模价格回调，属于市场风险情绪集中释放的表现。虽然近期国内外基本面消息显示供给紧张得到一定程度缓解，但仅以此判断锡价走势由多转空则稍显武断。近期需关注价格于前期重要支撑 2320000 元/吨附近的表现，以及资金层面市场参与度的变化。

      镍： 今日沪镍主力合约 2109 早间开于 139170 元/吨，开盘后 14 万一线盘整，于盘末探至日内最高价 140660 元/吨，最终收于 140010 元/吨，较前一交易日结算价下跌 1400 元/吨，跌幅 0.99%，成交 62.9 万手，持仓减 315 手至 94029 手。日内期镍 MACD 绿柱增长，k 柱收于小阳柱，上影线与 40 日均线交叉，影线下方为 60 日均线，13.8 万一线或为下一支撑位。日内 LME 沿均线震荡，不锈钢 SS2109 弱势震荡，镍价稳定于 14 万一线盘整。当前不锈钢市场情绪走弱，钢厂刚需备货，市场交投清淡。镍矿价格维持高位，铁厂成本抬高。新能源硫酸镍需求仍存。镍价受基本面支撑，下行区间或有限。后续关注不锈钢及新能源两大下游对镍价影响。